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多家信托公司收紧股票配资业务,还有“王炸”在路上

2020-06-25 03:01:47    /    股票配资  /  作者:股票配资  / 阅读:

近日多家信托公司收紧股票配资业务。

中国证券报记者独家据悉,近日多家信托公司收紧股票配资业务,包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。

业内人士强调,上述措施实质上是调低了目前股票信托的配资杠杆比列。上述两类业务在近些年来较为流行,被用于炒股、上市公司大股东减持、员工持股、杠杆竞购、上市公司市值管理等领域中间级股票配资是啥,杠杆比列较高。在近日信托产品作为重要股东的“闪崩股”频现的背景下股票配资,上述最新措施值得关注。

两大“猫腻”股票配资业务

具体来说中间级股票配资是啥,所谓“有中间级的配资业务”,就是在结构化期货投资信托产品中设置劣后级、中间级、优先级,其中最具代表性的是“3:1:8”、“3:2:10”两种模式。实际上,这是一种颇具“猫腻”的“玩法”。根据目前的监管文件,股票信托产品的杠杆比列原则上不超过1:1,最高不得超过1:2,而通过设置中间级则可以规避这一监管。以“3:1:8”模式为例,通过设置中间级,名义中将中间级记入劣后级,但实质是记入优先级,以此打新政擦边球将杠杆比列变相放大至3:9,也就是1:3的比列。“3:2:10”模式更是可以将杠杆变相放大至1:4。中国证券报记者了解到,近年来,上述模式颇为流行。

所谓的单票配资业务,顾名思义,就是一只结构化信托产品只持有一只股票。这也是2017年较为流行且颇具“猫腻”的“玩法”。根据目前监管规定, 在结构化信托业务中,单个信托产品持有一家公司发行的股票最高不得超过该信托产品资产净值的20%。为了规避这一限制,一些信托公司通常发行一个结构化信托产品,投资于另一个单一信托产品,由该单一信托去买股票。业内人士透漏,在一些单票配资业务中,也用了“3:1:8”、“3:2:10”等模式进一步放大杠杆。

后面还有一个“王炸”

知情人士强调,一些信托公司近期缩紧股票配资业务,一个重要诱因就是信托业“严监管”。2017年年底以来,多家信托公司被密集处罚,行业龙头中信信托表态通道业务规模只减不增,近日某信托公司更是宣布暂停举办通道业务股票配资,种种现象均印证了信托行业迎来“严监管”,控制规模成为信托行业2018年的发展共识。

在此背景下,有中间级的配资业务、单票配资业务这类本身就合规性存疑,打擦边球的业务遭到了冲击。

值得关注的是,对场外股票配资影响更大的“王炸”是大资管新政。2017年11月中旬,中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》进行征询意见,其中明晰规定以下产品不得进行份额分级:(一)公募产品。(二)开放式私募产品。(三)投资于单一投资标的私募产品,投资比例超过50%即视为单一。(四)投资债券、股票等标准化资产比列超过50%的私募产品。

此外,该文件还对杠杆比列作出严格限制,并明晰“中间级份额记入优先级份额”。

对此,某小型信托公司合规经理觉得,根据上述条款,纯投资股票、债券的资管产品均不能分级,意味着目前的场外配资模式不能做了。另一位建行资管负责人亦坦承:“新规颁布以后,近几年在市场流行的结构化配资模式将趋向消散,无论是单票配资还是组合配资。”

尽管目前这一“王炸”还没即将扔下来,并且具体执行有待于相关监管机构进一步颁布条例,不过有业内人士强调,在目前的监管环境下,不要对”实施条例”放宽限制抱有很大幻想。某信托公司副总经理就直言:“大资管新政是对各种资管机构进行规范而寻求的公约数,未来由各监管机构颁布的施行条例可能会更严格”。